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DESACELERACIÓN, DEVALUACIÓN Y PRECIOS


Gustavo Adolfo Junca Rodríguez

Manuel José Muñoz Conde

Salomón Bechara Senior

Susan Cristina Sánchez Chaparro

 

El año 2016 arranca, como era previsible, con una desaceleración de una economía orientada hacia la producción y exportación de petróleo y otros productos mineros con una caída del 1.1%. De igual manera, el sector de la construcción que creció a tasas anuales promedio por encima del 10% durante los últimos dos años tuvo un crecimiento prácticamente nulo durante el último trimestre. Esta situación difícil para la economía colombiana se ve en algo compensada con un crecimiento de la actividad industrial, que tuvo un repunte del 2.5% en el último trimestre, luego de experimentar por más de un año tasas anuales de crecimiento negativas.

La desaceleración de la economía va acompañada por el aumento de la inflación que cerró el mes de enero en 7,45% y que hace prever una política monetaria contractiva de mayores aumentos en las tasas de interés. Es así como el mayor costo del crédito productivo se trasladará a los precios finales presionando aún más la inflación al alza en una economía con precios rígidos. Para el Banco de la República, la explicación de la inflación es fundamentalmente el fenómeno del Niño, sin embargo, la causa es menos coyuntural y más estructural de lo que parece. En efecto, una gran parte de la inflación de alimentos es debido a la devaluación del peso con respecto al dólar ya que gran parte de los alimentos de la canasta familiar se vienen importando de manera creciente en los últimos dos años. En resumen, como la inflación no cederá mientras el dólar se mantenga alto y sigamos importando alimentos de la canasta familiar, el Banco de la República seguirá en su afán de cumplir una meta de inflación de largo plazo que parece no corresponder con la economía colombiana y aumentará las tasas de interés, lo que puede conllevar a una mayor desaceleración de la economía. [Descargue para continuar leyendo]



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